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發(fā)布時(shí)間：2009-04-14
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信息來源：上海國資
《上海國資》記者 王錚
“誠通和國開投規(guī)模很小，幾年下來支撐不了大范圍的重組任務(wù)，不能成為國資委的一只手，充其量只是一根手指”
中投的戰(zhàn)績尚未經(jīng)過充分的評估更沒有達(dá)成共識，而“中投2號”已呼之欲出。
此番操刀人由匯金公司換成了國資委。
3月3日，國務(wù)院國資委對外確認(rèn)將成立新的國有資產(chǎn)經(jīng)營公司，以運(yùn)作和管理央企資產(chǎn)。據(jù)了解，國資委打造的這家新公司，注冊資本為國有資本經(jīng)營預(yù)算，預(yù)計(jì)為500多億元，將由一位副主任兼任新公司董事長。
3月下旬，據(jù)《上海國資》了解，該公司具體成立方案正等待國資委與財(cái)政部共同會(huì)簽，然后上報(bào)國務(wù)院。
“新公司將成為國務(wù)院國資委一只有力的手，表達(dá)其運(yùn)作資本意圖。”諸多專家對《上海國資》介紹。
“該公司無疑將代表國資委行使出資人職能，比如參與資產(chǎn)收益分配，聘請經(jīng)營者、轉(zhuǎn)賣股權(quán)等，類似于國有投資公司。”國家行政學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)教研部主任周紹朋對《上海國資》表示。
所以，盡管未見具體搭設(shè)框架和細(xì)節(jié)，媒體一致將其冠名為“中投2號”，認(rèn)定其將成為國資委今后運(yùn)作實(shí)業(yè)資產(chǎn)的資本平臺(tái)。
但據(jù)《上海國資》了解，“中投2號”稱謂雖朗朗上口，但其職能和資本實(shí)力與中投均不可同日而語。
“中投的注冊資金是2000億美元，是一只國家主權(quán)基金，成立的目的是化解大量外匯儲(chǔ)備做海外投資之用，股權(quán)買賣自由。且不論國資委成立的這家公司規(guī)模比不上，它肯定不會(huì)隨意進(jìn)行海外買賣股權(quán)。”財(cái)政部財(cái)政科研所博導(dǎo)文宗瑜對《上海國資》表示。
此外，國務(wù)院國資委有計(jì)劃將規(guī)模較小、虧損嚴(yán)重或者資產(chǎn)質(zhì)量差的中小企業(yè)陸續(xù)劃轉(zhuǎn)進(jìn)該公司,其運(yùn)作力度看來很受局限，與年初北京市國資委成立的國有資本經(jīng)營管理中心亦有相當(dāng)距離。
這樣看來，“中投2號”似乎并無多大新意。
但事實(shí)上，“中投2號”絕非等閑。
深諳內(nèi)情者知悉國資委早于3年前開始籌備這家公司，但顧慮重重一直未能成立，其為何會(huì)在今年突然成熟？此外，國務(wù)院國資委名下早有誠通和國開投兩家資源配置平臺(tái)集中處置央企不良資產(chǎn)和輔業(yè)資產(chǎn)，為何要另起爐灶重新設(shè)立新公司？
已經(jīng)起錨的“中投2號”成立背景及用意均頗耐人尋味，其運(yùn)行效果亦廣受關(guān)注。
央企數(shù)量之限
事實(shí)上，“中投2號”選在此時(shí)起錨，頗為微妙，因兩個(gè)月后，企業(yè)國有資產(chǎn)法將正式實(shí)施。
部分國資專家據(jù)此認(rèn)為，正是國資法促進(jìn)國資委身份的改革，他們希望自己操盤資本運(yùn)作，以便減少博弈，更好體現(xiàn)自身意圖。
“國資法雖然對國資委定位為出資人，但如何從婆婆轉(zhuǎn)變?yōu)槔习?，需要國資委自己想辦法，比如如何盡可能強(qiáng)化出資人職責(zé)，如何表達(dá)資本意志，如何完成保值增值目標(biāo)等。這家新公司將是國務(wù)院國資委朝出資人身份轉(zhuǎn)化邁出的第一步。”北京求是聯(lián)合管理咨詢公司總裁安林對《上海國資》表示。
國家行政學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)教研部主任周紹朋亦認(rèn)為如此:“從法律上說，國資部門從上到下將不再代行任何行政管理職能，但其本質(zhì)上又是政府機(jī)構(gòu)，行使出資人職責(zé)在法律上會(huì)有障礙，而成立由其直接操控的投資公司，可以更方便參與資產(chǎn)收益分配及轉(zhuǎn)賣股權(quán)。”
但遠(yuǎn)非如此簡單。事實(shí)上，國務(wù)院國資委對此已蓄意良久，國資法的實(shí)施絕不是主要原因。國務(wù)院發(fā)展研究中心企業(yè)所副所長張文魁對《上海國資》證實(shí)：“國資委為成立此新公司研究了好幾年，經(jīng)過多輪討論和醞釀。”
大多數(shù)國資專家認(rèn)為，2010年實(shí)現(xiàn)央企數(shù)量縮減至80—100家的目標(biāo)是國資委成立此家新公司最為緊迫的因素。
早在2003年，國務(wù)院國資委成立之初即啟動(dòng)央企重組，當(dāng)年央企數(shù)量是196家，至2006年年末減少至161家。該年，國資委發(fā)布指導(dǎo)意見，要求國有資本向重要行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域集中。明確到2010年，央企將調(diào)整至80至100家。按計(jì)劃，此后每年平均需精減14家企業(yè)。但時(shí)至今日，央企數(shù)量尚有138家。5年來一共只減少58家，速度可謂緩慢。目標(biāo)如要實(shí)現(xiàn)，意味著今明兩年時(shí)間內(nèi)至少要減少38家。
顯然，按照常規(guī)手法已無法兌現(xiàn)當(dāng)初承諾。
“成立新公司后，可以將一些規(guī)模較小或者經(jīng)營虧損的企業(yè)裝進(jìn)來，作為這家管理公司的二級公司，按照這個(gè)手段，起碼在名義上，國資委直接管轄的央企數(shù)量會(huì)快速減少。”上海天強(qiáng)管理顧問公司總經(jīng)理祝波善對《上海國資》介紹。
此觀點(diǎn)得到一些業(yè)內(nèi)專家認(rèn)可。“這是一個(gè)權(quán)宜之計(jì),可以圓了當(dāng)初的說法,而另一方面,國資委又可以從容繼續(xù)運(yùn)作重組，沒有時(shí)間方面的死限。兩者并不矛盾。”一位國資專家表示。
這不失為合理的一步。
重組之難
據(jù)《上海國資》了解，此前，國務(wù)院國資委亦積極尋求央企重組各種方法，比如組建誠通和國開投，作為改革試點(diǎn)企業(yè)；比如同業(yè)重組，鼓勵(lì)以大吃小，但均收效甚微。
誠通和國開投于2005年先后成立，兩者目標(biāo)很明確，作為國有資產(chǎn)經(jīng)營公司承擔(dān)托管職能，集中處置央企的不良資產(chǎn)和輔業(yè)資產(chǎn)。
“誠通和國開投規(guī)模很小，幾年下來支撐不了大范圍的重組任務(wù)，不能成為國資委的一只手，充其量只是一根手指。”北京求是咨詢管理公司總裁安林對《上海國資》表示。
此外，兩家公司級別并不比其他所屬國資委央企高：“暫時(shí)托管是可以，如真正進(jìn)行資產(chǎn)重組，重組的企業(yè)有時(shí)候比他們更大，怎么去重組呢？他們并沒有權(quán)威性，企業(yè)并不認(rèn)可他們的身份。”一位國資專家表示。
何況，“誠通的重組案例多數(shù)基于某個(gè)事件，比如華源債務(wù)危機(jī)，誠通就充當(dāng)注資人角色，它沒有戰(zhàn)略考慮，重組范圍相當(dāng)有限。”祝波善稱。
更讓國資委始料不及的是，兩家公司都屬于國資委管轄的企業(yè)，與其他央企一樣，有自己的利益考量，并不會(huì)完全按照國資委意圖去操作。“國資委要重組企業(yè)，還必須先和這兩家公司博弈一番。”
設(shè)立的兩個(gè)托管公司顯然并不能有效完成重組任務(wù)。
但國資委并未停下重組的腳步。
“從2006年開始，國資委主要通過大吃小或以優(yōu)吃劣來減少央企數(shù)量。比如中國通用技術(shù)集團(tuán)重組中國輕工，中谷糧油集團(tuán)并入中國糧油集團(tuán)等。”祝波善介紹。
但這種重組成本之高超乎當(dāng)初預(yù)想。“磨合期相當(dāng)長，被兼并企業(yè)負(fù)責(zé)人的心態(tài)很難調(diào)整，利益協(xié)調(diào)更難，重組后也并未達(dá)到大而強(qiáng)的效果。其實(shí)把小的放到大的企業(yè)里面，管理更加需要全面和系統(tǒng)，不是一兼并就自然大而強(qiáng)了。”祝波善表示。
他舉例說：“比如一航和二航的重組，因?yàn)殡p方資產(chǎn)都很龐大，僅前期的資產(chǎn)評估、手續(xù)辦理、人員安置、債務(wù)處理等都需要2、3年時(shí)間。”
事實(shí)上，這種重組方法現(xiàn)在受到的阻力越來越大。
“國資委起初曾有計(jì)劃將某系統(tǒng)企業(yè)從5家企業(yè)減少到3家，但因?yàn)楦鞣嚼娴臎Q裂，重組未能實(shí)行下去。目前已很難采用這種重組方式。”一位國資專家表示。
在希望以大吃小的同時(shí)，國資委的另一種辦法是平行兼并，意即合并同類項(xiàng)。
“比如把中煤國際和中煤科技合并，上面再加一個(gè)集團(tuán)的帽子，集團(tuán)領(lǐng)導(dǎo)人由這兩個(gè)企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)班子組成，看起來不錯(cuò)，平衡了利益。但實(shí)際上，這種先有兒子后有老子的情況，本身就非常奇怪，下屬企業(yè)不一定聽集團(tuán)的，徒增一層博弈。”上述國資專家表示。
看來，除去33家特大型央企，國資委對其他大型央企亦不能做到隨心處置。
剩下的目標(biāo)只能是規(guī)模較小、資產(chǎn)狀況差的中小企業(yè)。
于是，最早于3年前，國資委開始設(shè)想成立繼誠通和國開投后的第3家國有資產(chǎn)經(jīng)營公司，并曾多次去匯金考察，希望自己操盤資本運(yùn)作，以彌補(bǔ)前兩家經(jīng)營公司的缺陷，增強(qiáng)運(yùn)作力度和權(quán)威性。
這似乎是國資委為快速縮減央企最為合理的選擇。
不過，即便成立這家新公司亦一波三折。張文魁曾被國務(wù)院國資委數(shù)次咨詢成立新公司方案：“3年間停擺多次。”他表示。
其中原因固然一方面是資金來源有限，但更重要的是，企業(yè)都不愿意進(jìn)入這個(gè)資產(chǎn)管理公司。“都想自己發(fā)展，不愿意上面有人管，難度很大，這是國資改革下一步最大的難點(diǎn)。”
承諾的時(shí)間大限已近，并不容許國資委多做考慮。
目前，國資委必須要面對的問題是，既然企業(yè)自身都不愿意進(jìn)入資產(chǎn)管理公司，那么最終將選擇哪些企業(yè)進(jìn)入？
名單之惑
據(jù)媒體報(bào)道，國資委將把規(guī)模較小，經(jīng)營虧損、不屬于國計(jì)民生的央企裝進(jìn)這家公司。對此，國務(wù)院國資委一位人士對《上海國資》表示，原則上應(yīng)該是這些企業(yè)。
“這是合理的選擇，有利于加快國資布局結(jié)構(gòu)調(diào)整，主業(yè)突出、發(fā)展方向明確的大的企業(yè)進(jìn)入是沒有必要的。象中石油中石化這種很強(qiáng)勢的企業(yè)進(jìn)去本身也將導(dǎo)致很大的問題，資產(chǎn)管理公司縱然是國資委親自操盤，也不好管理。況且對于這類企業(yè)來說，再一次資本化，多一個(gè)管理層級有什么意義？”上海國盛集團(tuán)副總裁林益彬?qū)Α渡虾Y》表示。
目前，國資委并未明確具體進(jìn)入這家資產(chǎn)經(jīng)營公司的企業(yè)和行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。
4月4日,有媒體報(bào)道,國資委正向包括華錄集團(tuán)、樂凱膠片等15家央企征求意見,是否愿意并入該公司。
據(jù)一位接近國務(wù)院國資委人士介紹，目前來看，3類企業(yè)可能最先進(jìn)入“中投2號”。</
